Schmidt Grundzüge der Investitions- und Finanzierungstheorie

1983
ISBN: 978-3-322-85691-3
Verlag: Betriebswirtschaftlicher Verlag Gabler
Format: PDF
Kopierschutz: 1 - PDF Watermark

E-Book, Deutsch, 288 Seiten, eBook

Zielgruppe

Research

Autoren/Hrsg.

Schmidt, Reinhard H.

Inhaltsverzeichnis

I. Teil Grundlagen.- 1. Kapitel Gegenstand, Betrachtungsweisen und Grundbegriffe.- 1.1. Lernziele.- 1.2. Die Bedeutung von Betrachtungsweisen in der Lehre von den Finanzen.- 1.3. Die traditionelle Betrachtungsweise.- 1.3.1. Die Grundidee: Investition und Finanzierung als „Hilfsfunktionen“.- 1.3.2. Inhaltliche Schwerpunkte: Deckung des „Kapitalbedarfs“ und Sicherung des „finanziellen Gleichgewichts“.- 1.3.3. Die wichtigsten Grundbegriffe gemäß der traditionellen Betrachtungsweise.- 1.4. Die moderne Betrachtungsweise.- 1.4.1. Die Grundidee: Investition und Finanzierung als Wahl zwischen zeitverschiedenen Vorteilen.- 1.4.2. Inhaltliche Schwerpunkte: Finanzplanung und Unsicherheit.- 1.4.3. Zwei Richtungen innerhalb der Investitions- und Finanzierungstheorie.- 1.4.4. Die wichtigsten Grundbegriffe gemäß der modernen Betrachtungsweise.- 1.4.4.1. Die Grundbegriffe bei sicheren Erwartungen.- 1.4.4.2. Die Grundbegriffe bei unsicheren Erwartungen.- 1.5. Zusammenfassung.- 1.6. Literaturhinweise zum 1. Kapitel.- 2. Kapitel Ziele für Investitions- und Finanzierungsentscheidungen.- 2.1. Lernziele.- 2.2. Grundlagen der Lehre von den Zielen.- 2.2.1. Die Bedeutung und die Problematik von Aussagen über Ziele fürInvestitions- und Finanzierungsentscheidungen.- 2.2.2. Die Gewinnung von Aussagen über Ziele.- 2.2.3. Die Geltung von Aussagen über Ziele.- 2.2.4. Unternehmensziele, unternehmerische Ziele und Organisation.- 2.2.5. Arten unternehmerischer Ziele.- 2.3. Andere als rein finanzielle Ziele.- 2.3.1. Nichtfinanzielle Ziele im engeren Sinne.- 2.3.2. Sicherheit als Ziel?.- 2.3.3. Hilfsziele: Umsatz, Unternehmenserhaltung und Wachstum.- 2.4. Finanzielle Ziele von Einzelpersonen.- 2.4.1. Einkommen als finanzielles Ziel.- 2.4.2. Vermögen und andere Ersatzgrößen.- 2.4.3. Bilanzgewinn als finanzielles Ziel?.- 2.5. Finanzielle Ziele von Personengruppen.- 2.5.1. Zielkonflikte, Abstimmung und Einstimmigkeit.- 2.5.2. Die Grundidee der Marktwertmaximierung.- 2.6. Zusammenfassung.- 2.7. Literaturhinweise zum 2. Kapitel.- II. Teil Investitionstheorie bei sicheren Erwartungen.- 3. Kapitel Methoden zur Berechnung der Vorteilhaftigkeit einzelner Investitionen.- 3.1. Lernziele.- 3.2. Überblick über die Methoden der Investitionsrechnung.- 3.2.1. Einordnung der finanzmathematischen Methoden.- 3.2.2. Die pay-off-Methode als abschreckendes Beispiel.- 3.3. Voraussetzungen der klassischen oder finanzmathematischen Methoden der Investitionsrechnung.- 3.3.1. Zur Notation.- 3.3.2. Zum Problem der Datenbeschaffung.- 3.3.3. Annahmen über den Kapitalmarkt.- 3.3.4. Zusammenfassung der Annahmen.- 3.4. Die Kapitalwert-Methode.- 3.4.1. Die Definition des Kapitalwertes.- 3.4.2. Ein Beispiel.- 3.4.3. Die Interpretation von Kapitalwert und Ertragswert.- 3.4.4. Das Entscheidungskriterium.- 3.4.5. Reinvestitions- und Finanzierungsannahmen.- 3.5. Die Annuitäten-Methode.- 3.5.1. Die Definition der Annuität.- 3.5.2. Ein Beispiel.- 3.5.3. Die Interpretation der Annuität.- 3.5.4. Das Entscheidungskriterium.- 3.5.5. Reinvestitions- und Finanzierungsannahmen.- 3.6. Die Methode des Internen Zinsfußes.- 3.6.1. Die Definition des Internen Zinsfußes.- 3.6.2. Ein Beispiel.- 3.6.3. Die Interpretation des Internen Zinsfußes.- 3.6.4. Das Entscheidungskriterium.- 3.6.5. Reinvestitions- und Finanzierungsmaßnahmen.- 3.7. Zusammenfassung.- 4. Kapitel Der Zusammenhang zwischen den finanzmathematischen Methoden.- 4.1. Lernziele.- 4.2. Arten von Entscheidungssituationen.- 4.3. Die Kapitalwert-Funktion.- 4.4. Entsprechungen bei Ja-Nein-Entscheidungen.- 4.5. Mögliche Widersprüche bei Auswahlentscheidungen.- 4.6. Die Forderung nach Vergleichbarkeit und die Bedeutungdes Kalkulationszinsfußes.- 4.7. Zusammenfassung.- 4.8. Literaturhinweise zum 3. und 4. Kapitel.- Anhang zum 4. Kapite Das Problem der optimalen Nutzungsdauer und des optimalen Ersatzzeitpunktes.- A.4.1. Die optimale Nutzungsdauer.- A.4.2. Der optimale Ersatzzeitpunkt.- A.4.3. Anmerkungen zum Methodenvergleich.- 5. Kapitel Der Kalkulationszinsfuß und die Grundidee der Simultanplanung.- 5.1. Lernziele.- 5.2. Die Interpretation des Kalkulationszinsfußes.- 5.3. Formen des unvollkommenen Kapitalmarktes.- 5.4. Die Entscheidungen über Investitions- und Finanzierungsprogramme.- 5.4.1. Die Methode des Kapitalbudgets von Joel Dean.- 5.4.2. Investitions- und Finanzierungsplanung mit Hilfeder Linearen Programmierung.- 5.5. Eine Einschätzung der Simultanplanungsansätze.- 5.6. Zusammenfassung.- 5.7. Literaturhinweise zum 5. Kapitel.- III. Teil Entscheidungen bei Unsicherheit.- 6. Kapitel Die Darstellung und Lösung von Entscheidungsproblemen bei Unsicherheit.- 6.1. Lernziele.- 6.2. Die Darstellung von Entscheidungsproblemen bei Unsicherheit.- 6.2.1. Die vollständige Darstellung von Entscheidungsproblemen.- 6.2.2. Die Darstellung mit Hilfe von Parametern.- 6.3. Die Lösung von Entscheidungsproblemen mit Hilfe von Entscheidungsregeln.- 6.3.1. Entscheidungsregeln für vollständig beschriebene Entscheidungsprobleme….- 6.3.2. Entscheidungsregeln für die Zwei-Parameter-Darstellung.- 6.4. Probleme bei der Anwendung der Entscheidungstheorie auf Investitionsentscheidungen.- 6.4.1. Unvereinfachte Investitionsentscheidungen und direkte Anwendungen.- 6.4.2. Vereinfachte Investitionsentscheidungen und indirekte Anwendungen.- 6.4.2.1. Flexible Planung.- 6.4.2.2. Einperiodische Planung.- 6.5. Zusammenfassung.- 6.6. Literaturhinweise zum 6. Kapitel.- 7. Kapitel Entscheidungen von Kapitalanlegern: Portfolio Selection.- 7.1. Lernziele.- 7.2. Risikoreduktion durch Diversifikation.- 7.2.1. Die Grundidee.- 7.2.2. Diversifikation in einem Aktienportefeuille.- 7.3. Effiziente und optimale Aktienportefeuilles.- 7.4. Portefeuillestruktur und Risikoneigung: Separation.- 7.5. Ertrag und Risiko im Gleichgewicht.- 7.6. Zusammenfassung.- 7.7. Literaturhinweise zum 7. Kapitel.- IV. Teil Finanzierungstheorie.- 8. Kapitel Finanzierungsformen.- 8.1. Lernziele.- 8.2. Das Grundproblem der Finanzierung.- 8.2.1. Finanzierung, Interessenkonflikt und Risiken.- 8.2.2. Finanzierung als Kapitalbeschaffung und Liquiditätssicherung.- 8.2.3. Finanzierung als Partenteilung.- 8.2.4. Finanzierung als Interaktionsbeziehung.- 8.3. Die Finanzierungsformen.- 8.3.1. Einteilung der Finanzierungsformen.- 8.3.2. Formen der externen Finanzierung.- 8.3.2.1. Beteiligungsfinanzierung.- 8.3.2.2. Fremdfinanzierung.- 8.3.3. Zwischenformen zwischen Beteiligungs- und Fremdfinanzierung.- 8.3.4. Formen der internen Finanzierung.- 8.4. Zur Erklärung von Finanzierungsformen.- 8.4.1. Die Bedeutung der Fragestellung.- 8.4.2. Die neoklassische Erklärung.- 8.4.3. Die neo-institutionalistische Erklärung.- 8.5. Zusammenfassung.- 8.6. Literaturhinweise zum 8. Kapitel.- 9. Kapitel Finanzierungskosten einzelner Finanzierungsformen.- 9.1. Lernziele.- 9.2. Die Kosten des Eigenkapitals.- 9.2.1. Die Problematik der Bestimmung von Eigenkapitalkosten.- 9.2.2. Eigenfinanzierung und Anteilsbewertung.- 9.2.3. Die Kosten der Beteiligungsfinanzierung unddie Bewertung von Bezugsrechten.- 9.2.4. Die Kosten der Selbstfinanzierung und die „optimale“ Dividendenpolitik.- 9.2.5. Der Zusammenhang zwischen den Formen der Eigenkapital-Finanzierung.- 9.3. Die Kosten der Fremdfinanzierung.- 9.4. Durchschnittliche Finanzierungskosten.- 9.5. Zusammenfassung.- 9.6. Literaturhinweise zum 9. Kapitel.- 10. Kapitel Kapitalkosten bei gemischter Finanzierung und das Problem der optimalen Kapitalstruktur.- 10.1. Lernziele.- 10.2. Wirkungen erhöhter Verschuldung.- 10.2.1. Ausgangssituation und Fragestellung.- 10.2.2. Geschäftsrisiko und Finanzierungsrisiko.- 10.2.3. Die Wirkung der Verschuldung auf den Ertrag des Eigenkapitals.- 10.3. Die Bewertung alternativer Kapitalstrukturen: die sogenannte traditionelle These….- 10.4. Die Modigliani-Miller-These von der „Irrelevanz“ der Kapitalstruktur.- 10.4.1. Der gleichgewichtstheoretische Ansatz.- 10.4.2. Der Arbitragebeweis.- 10.4.3. Kapitalkosten gemäß Modigliani-Miller.- 10.4.4. Annahmen und Annahmenkritik.- 10.5. Erweiterungen und Einschätzungen.- 10.6. Zusammenfassung.- 10.7. Literaturhinweise zum 10. Kapitel.- 11. Kapitel Kapitalkosten und Risiko.- 11.1. Lernziele und Einordnung.- 11.2. Die Grundidee risikoabhängiger Kapitalkosten.- 11.3. Die Bewertungslinie der Kapitalmarkttheorie: Das „Capital Asset Pricing Model“.- 11.3.1. Rückbezug zur Portefeuille- und Kapitalmarkttheorie.- 11.3.2. Die Risiko-Ertrags-Beziehung für einzelne Aktien.- 11.4. Eine einfache Entscheidungsregel für Investitionsentscheidungen.- 11.5. Zwei Ergänzungen.- 11.5.1. Kapitalstruktur und CAPM.- 11.5.2. Mehrperiodische Bewertung mit dem CAPM.- 11.6. Eine vorsichtige Einschätzung.- 11.7. Zusammenfassung.- 11.8. Literaturhinweise zum 11. Kapitel.- V. Teil Schluß.- 12. Kapitel Rückblick und Ausblick.- 12.1. Rückblick.- 12.1.1. Übersicht über Problemkreise und Entwicklungen in der Lehrevon den Finanzen.- 12.1.2. Allgemeine Erläuterungen zu dem Entwicklungsschema.- 12.1.3. Erläuterungen zu den einzelnen Problemkreisen.- 12.2. Ausblick.- Stichwortverzeichnis.