Heuzeroth Risikodarlehen (Venture Debt).

Besonderheiten der Vertragsausgestaltung sowie der europäischen und deutschen Fondsregulierung.
1. Auflage 2022
ISBN: 978-3-428-58597-7
Verlag: Duncker & Humblot
Format: PDF
Kopierschutz: Adobe DRM (»Systemvoraussetzungen)

E-Book, Deutsch, Band 203, 216 Seiten

Reihe: Abhandlungen zum Deutschen und Europäischen Gesellschafts- und Kapitalmarktrecht

Lange Zeit war die Finanzierung von Startups ausschließlich auf eigen- bzw. eigenkapitalähnliche Finanzierungsinstrumente (Venture Capital) konzentriert. Allerdings konnte sich neuerdings eine neue Finanzinnovation in Gestalt des Risikodarlehens (Venture Debt) als attraktive und neue Finanzierungsquelle am europäischen privaten Kapitalmarkt etablieren. Hierzu ist bisher wenig bekannt. Diese Arbeit untersucht das neue Finanzierungsinstrument auf allen relevanten Ebenen. Angefangen bei den ökonomischen Grundlagen, wird sodann durch eine qualitative Auswertung von 25 Finanzierungsverträgen die Anatomie der Kautelarpraxis systematisch dargestellt. Das Werk legt dann seinen Schwerpunkt auf die investmentaufsichtsrechtliche Regulierung von VD Fonds unter dem KAGB und unter der EuVECA-VO. Dabei werden rechtsvergleichend die Stärken und Schwächen der Aufsichtsregime dargestellt und Vorschläge für die Verbesserung des volkswirtschaftlich förderungswürdigen Finanzierungsinstruments unterbreitet.

Autoren/Hrsg.

Heuzeroth, Adrian

Fachgebiete

• Rechtswissenschaften Wirtschaftsrecht Kapitalmarkt- und Wertpapierrecht
• Wirtschaftswissenschaften Betriebswirtschaft Unternehmensorganisation, Corporate Responsibility Unternehmenskultur, Corporate Governance

Inhaltsverzeichnis

A. Einführung und Anlass der Untersuchung
Problemstellung, Ziele und Gang der Untersuchung – Stand der Forschung – Typisierung und Eingrenzung der Arbeit

B. Grundlagen
Finanzierungsinstrumente für Startups – Ursprünge von Venture Debt – Wesenszüge von Venture Debt – Rechtliche Grundlagen

C. Ökonomische Analyse
Venture Debt Marktdaten – Kapitalgeber von Venture Debt – Selektionskriterien für die Vergabe von Venture Debt – Typische Anwendungsbereiche – Vor- und Nachteile

D. Besonderheiten der Vertragsausgestaltung bei Venture Debt Finanzierungen
Methodik – Untersuchungsumfang – Einführung zur Vertragsausgestaltung von Venture Debt Finanzierungsverträgen – Besonderheiten des Darlehensvertrags (Venture Debt Agreement) – Besonderheiten des Anteilsbezugsrechts (Warrant Agreement)

E. Rechtsvergleich: Aufsichtsrechtliche Rahmenbedingungen für Venture Debt Fonds
Typisierung des Venture Debt Fonds – Entwicklung aufsichtsrechtlicher Rahmenbedingungen für die Darlehensvergabe durch AIF – Rechtsvergleich zwischen EuVECA-VO und KAGB – Rechtspolitische Handlungsempfehlungen

F. Ergebnis und Ausblick

Literatur- und Sachwortverzeichnis

Über Autor(innen)

Adrian Heuzeroth studierte Rechtswissenschaften in Freiburg und Münster. Nach dem 1. Staatsexamen in 2017 arbeitete er in einem internationalen Konzern in verschiedenen vorstandsnahen Positionen. Von 2019 bis 2021 arbeitete er dann als wissenschaftlicher Mitarbeiter in einer auf Venture Capital Fonds und Transaktionen spezialisierten Kanzlei in Berlin. Nach Abschluss der Dissertation begann er Anfang 2022 sein Referendariat.

Adrian Heuzeroth studied law in Freiburg and Münster. After passing his 1st state exam in 2017, he worked for an international corporation in various executive board-related positions. From 2019 to 2021, he then worked as a research assistant at a law firm in Berlin specializing in venture capital funds and transactions. After completing his dissertation, he started his legal clerkship in early 2022.