Thibierge Finance durable

Comment la finance d'entreprise pourra ou devra s'adapter aux défis actuels
1. Auflage 2022
ISBN: 978-2-322-43287-5
Verlag: BoD - Books on Demand
Format: EPUB
Kopierschutz: 6 - ePub Watermark

E-Book, Französisch, 394 Seiten

Comment les entreprises peuvent-elles intégrer le développement durable dans leurs décisions financières ? Aujourd'hui, deux mondes coexistent, se parlant peu et se comprenant encore moins. D'une part, une proportion grandissante de la population ainsi que des entreprises et associations se préoccupent de développement durable, de soutenabilité à l'échelle planétaire, et de causes environnementales et sociales liées au changement climatique. D'autre part, le monde de la finance (investisseurs, directions financières d'entreprises, marchés) semble continuer à appliquer les mêmes modèles et raisonnements que par le passé. Déni, ignorance, incapacité à changer ou absence d'un modèle alternatif ? Ce livre veut être une passerelle entre ces deux mondes. Organisé en plus de 400 articles thématiques regroupés en 3 parties (le risque ; investir ; financer), il aborde successivement tous les thèmes de la finance d'entreprise classique, en proposant à chaque fois des ouvertures et des réflexions pour inclure les enjeux de soutenabilité dans les entreprises, et pointer au passage certains abus ou simplifications. De nombreux exemples sont tirés de l'actualité et des rapports annuels des sociétés.

Christophe Thibierge enseigne depuis plus de 30 ans la finance d'entreprise à ESCP Business School, où il a notamment créé l'option de spécialisation "finance durable". Il a écrit plusieurs livres, dont "Comprendre toute la finance", traduit en anglais et vendu à plus de 20 000 exemplaires. Il est aussi animateur de la Fresque du Climat.

Autoren/Hrsg.

Thibierge, Christophe

Leseproben

Table des matières détaillée
PLAN DE L’OUVRAGE AVANT-PROPOS ET PRECISIONS CE QUE N'EST PAS CE LIVRE CE QU'EST CE LIVRE STRUCTURE GENERALE DU LIVRE DEFINITIONS ET PRECISIONS DE VOCABULAIRE Durabilité, soutenabilité, responsabilité… ESG, responsabilité sociale, impact… Finance classique, finance durable STYLE ET CHOIX EDITORIAUX INTRODUCTION 001. POUR UNE RELECTURE DE MILTON FRIEDMAN Une tribune à la fois datée et intemporelle La responsabilité sociale de l’entreprise selon Friedman Le dirigeant, canal des demandes collectives Les deux visions de l’entreprise Théorie 1 – L'entreprise, propriété des actionnaires Théorie 2 – L'entreprise, nœud de contrats L’intérêt du dirigeant et l’intérêt de l’entreprise 002. LA RESPONSABILITE DURABLE AU XXIE SIECLE L’émergence de nouveaux actionnaires Les clients, nouveaux activistes ? 003. ADAPTER LE SYSTEME OU TOUT BRULER ? L’importance du canal de diffusion Deux stratégies : la terre brûlée ou le coucou Après les colibris, les coucous Changer le monde, une personne à la fois I. LE RISQUE 101. QU’EST-CE QUE LE RISQUE EN FINANCE CLASSIQUE ? Le risque, c’est de la volatilité Le risque, c’est de l’incertitude qui m’affecte 102. COMMENT MESURER LE RISQUE ? 103. LE POUVOIR EXPLICATIF DU COUPLE MOYENNE + ECART-TYPE La notation à l’école primaire La répartition des risques 104. LES RISQUES D’UNE ENTREPRISE, AVEC CHIFFRES Les rentabilités fortement probables Les rentabilités moins probables Les rentabilités extrêmes Comparer les risques des actions 105. LES RISQUES D’UNE ENTREPRISE, SANS CHIFFRES 106. LES RISQUES : ANALYSE INDIVIDUELLE OU ANALYSE SYSTEMIQUE ? 107. QUELQUES EXEMPLES DE RISQUES PRIMAIRES ET SECONDAIRES DANS LE DOMAINE CLIMATIQUE Nos amis les arbres La neige et la banquise 108. DEUX EXEMPLES DE RISQUES PRIMAIRES ET SECONDAIRES POUR LES ENTREPRISES Les fleuves comme refroidisseurs naturels L’impact des températures sur les matériaux de construction 109. DES EXEMPLES DE RISQUES PRIMAIRES ET SECONDAIRES POUR L’HUMANITE Des aspects insoupçonnés de la pandémie Covid-19 L’invasion de l’Ukraine par la Russie 110. EN QUOI LES RISQUES ONT-ILS CHANGE CES DERNIERES ANNEES ? Ce ne sont pas vraiment des nouveaux risques C’est avant tout la probabilité des risques qui a changé Les risques les plus importants ne sont plus les mêmes 111. LE DEFI DE LA PREVISION DES RISQUES 112. COMBIEN VAUT UNE VIE HUMAINE ? La valeur statistique d’une vie L’approche par le capital humain Deux exemples de coûts ou de rapports coûts-bénéfices Le coût des canicules Le coût social de la pollution II. INVESTIR 201. LE COUPLE RISQUE RENTABILITE EN FINANCE CLASSIQUE 202. DEUX MANIERES D’INCLURE LA SOUTENABILITE DANS L’EQUATION FINANCIERE 203. LE TREPIED RISQUE-RENTABILITE-SOUTENABILITE : LE CAS DE DANONE L'histoire et ce qu’en retient la presse économique Les fonds activistes et les actionnaires Le trépied risque-rentabilité-soutenabilité Généralisation et limites Un modèle qui décale les questions 204. INVESTIR DANS DES PORTEFEUILLES D’ACTIONS Les deux types de risques financiers Application au cas de Saint-Gobain 205. PEUT-ON SE DIVERSIFIER UNIQUEMENT DANS DES VALEURS SOUTENABLES ? Un portefeuille diversifié doit être complet Diversification et soutenabilité 206. LES PORTEFEUILLES ISR SONT-ILS MOINS RENTABLES ? Les différentes manières de constituer un portefeuille ISR Les ratings ESG Une question de précision des critères Est-ce bénéfique de ne garder que les bons élèves ? Est-ce mauvais d’exclure les cancres ? Et le gagnant est… In cauda venenum 207. LES PROJETS D’INVESTISSEMENT DANS L’ENTREPRISE Comment apprécier si un projet est rentable ? L’évaluation des projets d’investissement 208. PROJETS D’INVESTISSEMENT ET SOUTENABILITE Inclure la soutenabilité dans les cash-flows Inclure la soutenabilité dans le taux d’actualisation 209. UN EXEMPLE NUMERIQUE DE PROJET D’INVESTISSEMENT Données communes aux deux camions Données spécifiques à chaque modèle Prévisionnel et calcul de valeur actuelle nette (VAN) Modifier la VAN pour inclure les externalités Limites et voies de réflexions supplémentaires 210. INDUSTRIES, SECTEURS ET PRIX DU CO2 Les principaux gaz à effet de serre (GES) L’esprit – souvent oublié – du protocole de Kyoto Les mécanismes de compensation carbone Le système européen de crédits carbone Les autres systèmes de compensation Limites, abus et pistes de réflexion sur le prix du CO2 211. CASH-FLOWS ET EMISSIONS : PROCESSUS ET MESURES L’estimation des émissions d’un projet d’investissement Les scopes : du cœur du projet jusqu’à l’amont-aval Les différents prix du carbone (par tonne de CO2) 212. INTEGRER LE COUT DE LA POLLUTION DANS UN INVESTISSEMENT : UNE APPROCHE MACRO-ECONOMIQUE 213. INTEGRER LES AUTRES CRITERES ESG DANS LES CASH-FLOWS Cash-flows monétaires et coûts potentiels Décomposition des éléments ESG dans les cash-flows Un raisonnement sous forme d’assurance 214. INTEGRER LA SOUTENABILITE DANS LE TAUX D’ACTUALISATION 215. JAMES BOND DOIT-IL ATTENDRE POUR REMPLACER SON ASTON MARTIN PAR UNE JAGUAR ? Wait and see ? Le délai vu comme une décision stratégique Vers une période de rupture(s) ? III. FINANCER 301. INVESTISSEMENTS ET FINANCEMENTS Les actifs et passifs à long ou moyen terme Les actifs et passifs circulants et le BFR Le lien entre investissements et financements 302. FINANCEMENTS ET PRINCIPES DE POLITIQUE FINANCIERE Les trois modes de financement des entreprises La notion de politique financière Les différentes théories en politique financière 303. L’EQUILIBRE DE MODIGLIANI-MILLER Au commencement était le risque économique Puis vint l’endettement… Niveau et répartition du risque économique Conséquences sur les exigences de rentabilité Le rôle de la fiscalité 304. EXIGENCE DE RENTABILITE, COUT DU FINANCEMENT ET TAUX...