Sonntag / Wagner Kapitalanlagepolitik von Lebensversicherungsunternehmen unter Solvency II

Attraktivität von Anlageklassen im Spannungsfeld von Kapitalmarkt und Solvenzkapitalanforderungen
1. Auflage 2013
ISBN: 978-3-86298-264-6
Verlag: VVW GmbH
Format: PDF
Kopierschutz: Adobe DRM (»Systemvoraussetzungen)

E-Book, Deutsch, Band 12, 87 Seiten

Reihe: Leipziger Masterarbeiten

Mit der Einführung von Solvency II wird die Kapitalanlagepolitik ein zentrales Steuerungsinstrument für die Solvenz eines Versicherers. Insbesondere Lebensversicherer werden aufgrund der knappen Eigenmittelausstattung dazu gezwungen, ihre Anlagestrategie zu überprüfen und an das neue Regelwerk anzupassen.

Boris Sonntag beschäftigt sich in seiner Masterarbeit mit der zentralen Frage, welche Anlageklassen dabei unter Rendite- und Solvenzanforderungsaspekten besonders attraktiv für Lebensversicherungsunternehmen. Dabei werden Optimierungspotenziale für die Kapitalstruktur unter Solvency II aufgezeigt.

Das Werk grenzt sich insbesondere durch die Einbeziehung von marktnahen Renditegrößen für eine Vielzahl von Anlageklassen von bestehender Fachliteratur ab. Dadurch wird eine Attraktivitätsanalyse unter Solvency II im aktuellen Kapitalmarktumfeld ermöglicht.

Die Arbeit richtet sich an alle Kapitalanlageinteressierte, die einen vertieften Einblick in die Anlagemöglichkeiten von Lebensversicherern unter Solvency II erhalten wollen.

Autoren/Hrsg.

Sonntag, Boris

Wagner, Fred

Inhaltsverzeichnis

1;Kapitalanlagepolitik von
Lebensversicherungsunternehmen
unter Solvency II;1
1.1;Vorwort;6
1.2;Inhaltsverzeichnis;8
1.3;Abbildungsverzeichnis;10
1.4;Tabellenverzeichnis;12
1.5;Abkürzungsverzeichnis;14
1.6;1 Einleitung;18
1.6.1;1.1 Problemstellung;18
1.6.2;1.2 Ziel und Gang der Arbeit;19
1.7;2 Solvenzkapitalanforderungen für die Kapitalanlagen von Lebensversicherungsunternehmen nach dem Standardmodellansatz von Solvency II
;20
1.7.1;2.1 Solvency II – Grundlagen;20
1.7.1.1;2.1.1 Der Drei-Säulen-Ansatz und Zeitplan von Solvency II;20
1.7.1.2;2.1.2 Darstellung des Standardmodells nach der QIS 6;21
1.7.2;2.2 Komponenten des Marktrisikomoduls unter Solvency II;23
1.7.2.1;2.2.1 Das Marktrisikomodul nach QIS 6;23
1.7.2.2;2.2.2 Zinsänderungsrisiko;24
1.7.2.3;2.2.3 Aktienrisiko;26
1.7.2.4;2.2.4 Immobilienrisiko;27
1.7.2.5;2.2.5 Spreadrisiko;27
1.7.2.6;2.2.6 Konzentrationsund Währungsrisiko sowie antizyklische Prämie;29
1.7.3;2.3 Bedeutung des Marktrisikos für die Solvenzkapitalanforderung von Lebensversicherungsunternehmen;30
1.8;3 Ausgangssituation für Kapitalanlageentscheidungen in Lebensversicherungsunternehmen;34
1.8.1;3.1 Ziele der Kapitalanlagepolitik;34
1.8.2;3.2 Rahmenbedingungen des Kapitalanlagegeschäfts von Lebensversicherern;34
1.8.2.1;3.2.1 Allgemein;34
1.8.2.2;3.2.2 Rahmenbedingungen des Geschäftsmodells;35
1.8.2.3;3.2.3 Gesetzliche Vorschriften;36
1.8.2.4;3.2.4 Risikotragfähigkeit;39
1.8.3;3.3 Stellhebel der Kapitalanlagesteuerung;40
1.8.4;3.4 Kapitalanlagestruktur und Zinsbindung von deutschen Lebensversicherungsunternehmen;42
1.8.5;3.5 Aktuelles Kapitalmarktumfeld für Investitionen;48
1.8.5.1;3.5.1 Überblick und Vorgehensweise;48
1.8.5.2;3.5.2 Zinsund Kreditmärkte;48
1.8.5.3;3.5.3 Aktien und alternative Anlageklassen;52
1.9;4 Analyse der Attraktivität von Anlageklassen für Lebensversicherungsunternehmen in Deutschland;56
1.9.1;4.1 Methodik und Annahmen;56
1.9.2;4.2 Analyse der Anlageklassen nach unterschiedlichen Kriterien;59
1.9.2.1;4.2.1 Gegenüberstellung von Renditeannahmen und Eigenkapitalanforderungen für die wesentlichen Anlageklassen;59
1.9.2.2;4.2.2 Analyse des Return on Solvency Capital;61
1.9.2.3;4.2.3 Erweiterte Analyse unter Einbeziehung von ökonomischen Kriterien;62
1.9.3;4.3 Auswirkungen von Anlagestrategien auf die Rendite und das Marktrisiko SCR eines idealtypischen deutschen Lebensversicherers;64
1.9.4;4.4 Optimierungsmöglichkeiten für Lebensversicherer;72
1.10;5 Kritische Würdigung der Ergebnisse;76
1.11;Anhang;80
1.12;Literaturverzeichnis;96